Tin tức địa chính trị đã chi phối các biến động của thị trường toàn cầu trong tuần qua. Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã thông báo vào thứ Bảy rằng ông sẽ áp thuế lên tám quốc gia Châu Âu để hỗ trợ chính sách Greenland của mình, với thuế suất đối với một lượng lớn hàng hóa Châu Âu tăng thêm 10% bắt đầu từ ngày 1 tháng 2. Tuy nhiên, đến thứ Tư, có tin tức cho thấy các cuộc thảo luận đang được tiến hành và các biện pháp áp thuế cũng như can thiệp quân sự không còn được xem xét nữa.

Thị trường đã phản ứng với tuyên bố của Trump vào đầu tuần, với việc chứng khoán sụt giảm mạnh và đồng đô la yếu đi—một phản ứng tương tự như phản ứng của thị trường sau thông báo áp thuế "Ngày Giải phóng" vào tháng 4 năm ngoái, nhưng với quy mô nhỏ hơn. Khi căng thẳng dịu bớt, chứng khoán đã dần phục hồi trong nửa cuối tuần. Đồng đô la cuối cùng đã giảm khoảng 1% so với đồng euro, trở lại mức được thấy vào đầu tháng 1. Thị trường trái phiếu Hoa Kỳ nhìn chung yếu, trong khi lợi suất trái phiếu toàn cầu tăng, với lợi suất trái phiếu chính phủ Nhật Bản kỳ hạn 10 năm đạt mức cao nhất kể từ những năm 1990, góp phần làm tăng lợi suất toàn cầu.

Điểm lại Hiệu suất Thị trường Tuần trước:

Tuần trước, chứng khoán Hoa Kỳ giao dịch trái chiều. Chỉ số Nasdaq Composite, được hỗ trợ bởi các cổ phiếu công nghệ, tiếp tục đà phục hồi gần đây, trong khi S&P 500 phần lớn đi ngang và Chỉ số Công nghiệp Dow Jones giảm điểm. Khẩu vị rủi ro của nhà đầu tư đã bị dập tắt vào ngày cuối cùng của một tuần đầy biến động bởi sự sụt giảm mạnh của giá cổ phiếu Intel. Vào thời điểm đóng cửa hôm thứ Sáu, Nasdaq tăng 0.28% lên 23,501.24 điểm; S&P 500 nhích nhẹ 0.03% lên 6,915.61 điểm; và Chỉ số Công nghiệp Dow Jones giảm 285.30 điểm, tương đương 0.58%, xuống còn 49,098.71 điểm. Giá cổ phiếu của Goldman Sachs đã lao dốc gần 4%, trở thành yếu tố chính kéo chỉ số Dow Jones đi xuống.

Những lo ngại về địa chính trị đã đẩy giá vàng lên mức cao kỷ lục trước bài phát biểu của Trump tại Davos tuần trước, nhưng ngay cả khi "cuộc khủng hoảng Greenland" có vẻ đã dịu bớt cũng không thể ngăn cản giá vàng tiếp tục đà tăng trong phần sau của tuần, đẩy mức tăng tiến sát mốc $5,000/ounce. Vàng giao ngay mở cửa tuần ở mức $4,654.24, biến động giữa các đợt tăng mạnh, thoái lui và phục hồi nhanh chóng trong suốt cả tuần, chạm mức cao $4,990.00 vào thứ Sáu. Vàng giao ngay kết thúc tuần ở mức $4,987.80 mỗi ounce, tăng mạnh $391.60, tương đương 8.52%.

Bạc, sau một đợt tăng giá kéo dài kể từ nửa cuối năm ngoái, cuối cùng đã đạt đến mức giá mục tiêu quan trọng được thị trường kỳ vọng trong dài hạn. Sau khi phá vỡ mốc $100 mỗi ounce, bạc giao ngay tiếp tục tăng, lần lượt phá vỡ mức $101 và $102 mỗi ounce để đạt mức $102.580, thiết lập một mức cao mới. Sau khi tăng 12% vào tuần trước, nó đã ghi nhận thêm một mức tăng hàng tuần là 14%.

Tuần trước, thị trường ngoại hối toàn cầu thực sự là một chuyến tàu lượn siêu tốc của những biến động địa chính trị và chính sách tiền tệ. Đồng đô la Mỹ nhìn chung vẫn phải chịu một cú đòn nặng nề. Vào cuối phiên giao dịch tại New York hôm thứ Sáu, chỉ số đô la Mỹ đóng cửa ở mức 97.47, giảm lũy kế hơn 1.9%, đánh dấu tuần tồi tệ nhất kể từ tháng 4 năm 2025. Chỉ số đô la Mỹ cũng ghi nhận hiệu suất hàng tuần kém nhất kể từ tháng 6: sự bất ổn địa chính trị tiếp tục gây áp lực. Trong ngắn hạn, tâm lý thị trường vẫn mong manh, với đồng đô la có khả năng dao động trong khoảng từ 97 đến 99, trong khi đồng yên cần cảnh giác với bất kỳ chuyển động bất thường nào gần mức 155. Một tuần đầy biến động đối với thị trường tiền tệ đã kết thúc, nhưng sự bất ổn lớn hơn có thể chỉ mới bắt đầu.

Đồng euro đã tăng khoảng 2% so với đồng đô la trong tuần, đóng cửa gần mức 1.1820. Cặp euro/đô la đã nhanh chóng đảo ngược hướng đi vào cuối tuần, đạt mức cao mới của năm gần 1.1826. Sự đảo ngược này là do đợt bán tháo mạnh đồng đô la trong bối cảnh môi trường né tránh rủi ro chung. Trước tuần trước, đồng yên đã trải qua biến động đáng kể trong ngày so với đồng đô la, làm dấy lên các cuộc thảo luận về khả năng chính phủ can thiệp để hỗ trợ đồng yên yếu. Cặp đô la/yên đã bứt phá ngắn hạn qua mức 159.00 mà không có tín hiệu rõ ràng nào từ Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nhật Bản Kazuo Ueda về chính sách tỷ giá hối đoái. Ông Ueda nói nhiều hơn về việc hợp tác với chính phủ để duy trì sự ổn định trên thị trường trái phiếu. Tuy nhiên, sức mạnh của đồng đô la đã không giữ được, và áp lực bán nhanh chóng xuất hiện, đẩy tỷ giá xuống còn 155.889.

Cặp bảng Anh/đô la đang củng cố mức tăng hàng tuần mạnh mẽ và đã đẩy tới mức kháng cự 1.3600 vào thứ Sáu, có khả năng đạt mức cao nhất trong bốn tháng là 1.3638. Đà tăng mạnh của đồng bảng Anh được thúc đẩy bởi dữ liệu kinh tế tích cực của Vương quốc Anh khi đồng đô la yếu đi. Đồng bảng Anh đóng cửa ở mức 1.3636 so với đồng đô la, trong khi việc chính phủ Pháp vượt qua cuộc bỏ phiếu bất tín nhiệm cũng cung cấp sự hỗ trợ cho đồng euro. Doanh số bán lẻ của Vương quốc Anh bất ngờ tăng trong tháng 12, nhưng có tác động hạn chế đến đồng bảng. Các đồng tiền nhạy cảm với rủi ro đã hoạt động mạnh mẽ vào tuần trước so với một đồng đô la yếu hơn. Đồng đô la Úc đã tăng 1.15% so với đô la Mỹ vào thứ Năm và tiếp tục xu hướng tăng vào thứ Sáu, chạm mức cao nhất trong 15 tháng là 0.6897 và đánh dấu ngày tăng thứ năm liên tiếp, chủ yếu được thúc đẩy bởi tỷ lệ thất nghiệp của Úc giảm bất ngờ, làm tăng kỳ vọng về một đợt tăng lãi suất của Ngân hàng Dự trữ Úc.

Bitcoin đã có một khởi đầu tồi tệ vào tuần trước, tiếp tục đà giảm kể từ ngày 15 tháng 1 và kết thúc tuần ở mức $88,427. Tin tức cuối tuần về căng thẳng thương mại leo thang giữa EU và Hoa Kỳ đã làm trầm trọng thêm đợt điều chỉnh này và dập tắt khẩu vị rủi ro. Bitcoin giao dịch dưới mức $90,000 vào thứ Sáu, giảm gần 5% trong tuần. Bất chấp sự cải thiện ngắn hạn của khẩu vị rủi ro sau bài phát biểu của Tổng thống Donald Trump tại Davos giữa tuần, nơi ông thông báo chấm dứt kế hoạch áp thuế mới lên các nước Châu Âu vì sự phản đối của họ đối với việc Hoa Kỳ mua Greenland, vị vua tiền mã hóa vẫn chịu áp lực do nhu cầu từ các tổ chức tiếp tục suy yếu.

Lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ kỳ hạn 10 năm thay đổi ít trước cuối tuần, giữ ở mức 4.24%, thoái lui nhẹ từ mức cao gần năm tháng vào đầu tuần. Các nhà đầu tư tiếp tục đánh giá triển vọng kinh tế Hoa Kỳ, chờ đợi cuộc họp chính sách của Cục Dự trữ Liên bang vào tuần tới, đồng thời cảm thấy nhẹ nhõm hơn trước sự thay đổi trong các đề xuất thuế quan của Tổng thống Trump đối với Châu Âu và các dấu hiệu về một thỏa thuận Greenland. Trong khi đó, thị trường kỳ vọng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất quỹ liên bang vào tuần tới, với đợt cắt giảm lãi suất đầu tiên được dự kiến vào tháng 6.

Triển vọng Thị trường Tuần này:

Tuần này (26-30 tháng 1), các thị trường tài chính toàn cầu sẽ trải qua một cửa sổ dày đặc các quyết định của ngân hàng trung ương, dữ liệu kinh tế cốt lõi và các động thái chính sách. Quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang là trọng tâm tuyệt đối, cùng lúc với dữ liệu lạm phát, việc làm và công nghiệp từ nhiều quốc gia được công bố. Kết hợp với báo cáo Cam kết của các Nhà giao dịch (Commitment of Traders) từ CFTC và bài phát biểu công khai của Trump, mỗi sự kiện đều có thể kích hoạt việc định giá lại nguồn vốn thị trường. Các nhà giao dịch cần theo dõi chặt chẽ nhịp độ và nắm bắt các cơ hội giao dịch giữa sự tương tác của chính sách và dữ liệu.

Hãy chú ý đến quyết định lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang vào lúc 3:00 sáng Thứ Năm (ngày 29 tháng 1). Thị trường kỳ vọng Fed sẽ duy trì lãi suất quỹ liên bang ở mức 3.5%-3.75%, điều này có thể khiến chỉ số đô la phục hồi, hoặc thậm chí bắt đầu phục hồi sớm hơn. Sau đó, ông Powell sẽ tổ chức một cuộc họp báo, nội dung trong đó có thể chứa đựng những điểm bất ngờ, trở thành chất xúc tác then chốt cho biến động của thị trường.

Về rủi ro tuần này:

Cảnh báo Rủi ro: Chính sách và Dữ liệu Bất ngờ Đòi hỏi phải Theo dõi Chặt chẽ

Bên cạnh dữ liệu kinh tế cốt lõi và các quyết định của ngân hàng trung ương, các nhà giao dịch nên cảnh giác với ba rủi ro tiềm ẩn:

Thứ nhất, những tuyên bố bất ngờ trong quyết định lãi suất của Fed và bài phát biểu của Powell có thể trực tiếp kích hoạt những biến động mạnh của đồng đô la Mỹ, chứng khoán Hoa Kỳ và các đồng tiền phi Mỹ;

Thứ hai, các tuyên bố chính sách trong bài phát biểu của Trump liên quan đến thương mại, địa chính trị và các lĩnh vực khác có thể nhanh chóng thay đổi khẩu vị rủi ro của thị trường;

Thứ ba, sự sai lệch đáng kể so với kỳ vọng của thị trường trong dữ liệu lạm phát và việc làm từ các quốc gia khác nhau sẽ điều chỉnh việc định giá thị trường về chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương; Thứ tư, các loại tài sản chính toàn cầu có thể tái cân bằng vị thế bằng cách sử dụng báo cáo vị thế của CFTC, có tiềm năng kích hoạt các chuyển động giá theo xu hướng ở các tài sản liên quan;

Thứ năm, dữ liệu kinh tế cốt lõi yếu kém từ Khu vực đồng Euro và Đức có thể làm trầm trọng thêm lo ngại của thị trường về sự phục hồi kinh tế của Khu vực đồng Euro.

Kết luận Tuần này:

Theo dữ liệu vị thế mới nhất (tuần kết thúc ngày 20 tháng 1 năm 2026) được công bố bởi Ủy ban Giao dịch Hàng hóa Tương lai Hoa Kỳ (CFTC) và Sàn giao dịch Liên lục địa (ICE), việc phân bổ của các quỹ đầu cơ toàn cầu vào các tài sản tài chính then chốt cho thấy một sự thay đổi cấu trúc rõ rệt, phản ánh những kỳ vọng phân hóa của thị trường hiện nay liên quan đến triển vọng lãi suất, rủi ro địa chính trị và các loại tài sản khác nhau. Thị trường kim loại quý làm nổi bật nhu cầu trú ẩn an toàn. Trên thị trường ngoại hối, các vị thế bán ròng của các đồng tiền chính so với đô la Mỹ vẫn ổn định. Tâm lý trong lĩnh vực hàng hóa là tích cực, đặc biệt là trong lĩnh vực năng lượng.

Nhìn chung, dữ liệu vị thế tuần này vẽ nên một bức tranh về tâm lý thị trường phân hóa: những nhà đầu cơ đang chuyển sang lập trường phòng thủ trên thị trường lãi suất, giảm mức độ rủi ro trên thị trường chứng khoán, trong khi coi vàng và dầu thô là những công cụ quan trọng để phòng ngừa rủi ro địa chính trị và bất ổn kinh tế. Sự thay đổi vị thế này trùng hợp với bối cảnh kinh tế vĩ mô về căng thẳng địa chính trị toàn cầu đang diễn ra và giai đoạn quan sát quan trọng đối với lộ trình chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn.

Căng thẳng Địa chính trị Leo thang tại Greenland; Vàng, Dầu thô và Đô la Mỹ Định hình lại Xu hướng

Tuần trước, Tổng thống Hoa Kỳ Trump đã thông báo kế hoạch áp thuế lên tám quốc gia Châu Âu liên quan đến Greenland, một động thái ngay lập tức kích hoạt phản ứng mạnh mẽ từ các nhà lãnh đạo của nhiều quốc gia Châu Âu và cả hai đảng trong Quốc hội Hoa Kỳ. Căng thẳng địa chính trị bất ngờ này dự kiến sẽ làm xáo trộn đáng kể tâm lý thị trường vào đầu tuần tới, chi phối xu hướng ngắn hạn của vàng, dầu thô và các đồng tiền ngoại hối chính. Thị trường đang chuyển từ các mô hình giao dịch vĩ mô truyền thống sang việc định giá lại phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị và sự ổn định của nguồn cung năng lượng.

Xung đột Địa chính trị Leo thang: Từ Những Lời Đe dọa Thuế quan đến Các Vết Rạn nứt trong Liên minh Xuyên Đại Tây Dương

Những diễn biến mới nhất đã vượt xa phạm vi của các ma sát thương mại thông thường. Trump tuyên bố Hoa Kỳ sẽ áp mức thuế 10% lên hàng nhập khẩu từ Đan Mạch, Na Uy, Thụy Điển, Pháp, Đức, Anh, Hà Lan và Phần Lan bắt đầu từ ngày 1 tháng 2, và đe dọa rằng nếu một thỏa thuận để "mua lại hoàn toàn Greenland" không đạt được, thuế suất sẽ tăng lên 25% từ ngày 1 tháng 6. Tuyên bố này ngay lập tức bị nhiều quốc gia Châu Âu mô tả là hành vi tống tiền "không thể chấp nhận được" và là một hành động "hoàn toàn sai lầm". Logic cốt lõi đằng sau tác động cơ bản nằm ở hai điểm: thứ nhất, tâm lý né tránh rủi ro leo thang, và thứ hai, lo ngại về các cú sốc tiềm ẩn đối với nguồn cung năng lượng Châu Âu. Về phía EU, nhóm chính trị lớn nhất trong Nghị viện Châu Âu đã tuyên bố rõ ràng rằng họ sẽ đình chỉ việc phê chuẩn hiệp định thương mại EU-Hoa Kỳ và thỏa thuận giảm thuế đối với các sản phẩm của Hoa Kỳ trong hiệp định. Động thái này có nghĩa là quan hệ thương mại xuyên Đại Tây Dương không những có thể không được thắt chặt mà thậm chí còn có nguy cơ thụt lùi.

Quan trọng là, sự kháng cự chính trị nội bộ ở Hoa Kỳ đang bắt đầu nổi lên. Lãnh đạo phe Dân chủ tại Thượng viện Schumer đã cam kết thúc đẩy luật pháp để ngăn chặn việc thực thi các mức thuế, gọi chúng là "liều lĩnh" và dựa trên "những ảo tưởng phi thực tế". Đồng chủ tịch của nhóm giám sát NATO lưỡng đảng tại Thượng viện cũng đã cảnh báo rằng những luận điệu như vậy sẽ chỉ có lợi cho các đối thủ và hy vọng thấy NATO bị rạn nứt. Sự phản đối từ Quốc hội, đặc biệt là từ cả hai đảng, tạo thêm sự bất ổn chính trị đáng kể cho việc thực thi thực tế lời đe dọa áp thuế.

Phân tích Tài sản Trú ẩn An toàn: Sự "Ngắt kết nối" của Vàng và Việc Tái Định vị vào Lãi suất Thực

Tình hình hiện tại cung cấp nhiều hỗ trợ tích cực cho vàng. Thứ nhất, sự leo thang của các rủi ro địa chính trị trực tiếp, đặc biệt là các tranh chấp liên quan đến Hoa Kỳ và các đồng minh cốt lõi truyền thống, sẽ thúc đẩy dòng vốn trú ẩn vào vàng. Thứ hai, các chính sách dân túy toàn cầu đang ở mức cao lịch sử, thường đi kèm với môi trường kinh tế vĩ mô tăng trưởng chậm lại, lạm phát gia tăng và độ mở thương mại giảm trong 10-15 năm tới, về cơ bản có lợi cho các tài sản phi tín dụng như vàng.

Về mặt kỹ thuật, giá vàng gần đây đã cho thấy sự "ngắt kết nối" khỏi mối tương quan nghịch truyền thống với lãi suất thực của trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ. Điều này có nghĩa là trong bối cảnh cấu trúc địa chính trị và kinh tế vĩ mô hiện nay, nhu cầu trú ẩn an toàn và việc đa dạng hóa dự trữ toàn cầu để phi đô la hóa đang trở thành những yếu tố định giá chi phối hơn là lãi suất thực.

Phạm vi hỗ trợ then chốt có thể được tham chiếu từ khu vực trung tâm của nền tảng củng cố trước đó. Logic đằng sau điều này là phí bảo hiểm rủi ro địa chính trị cung cấp mức hỗ trợ dưới đáy; nếu tình hình không trở nên tồi tệ hơn một cách đột ngột, một số hoạt động chốt lời có thể diễn ra tích cực ở khu vực này. Cần chú ý chặt chẽ đến các tuyên bố tiếp theo từ các quan chức Châu Âu và Hoa Kỳ, kết quả của cuộc họp EU và các biến động trên thị trường trái phiếu Hoa Kỳ. Bất kỳ tin tức nào cho thấy sự xuống thang của tình hình hoặc sự cản trở thành công từ Quốc hội đều có thể kích hoạt một đợt thoái lui ngắn hạn của giá vàng.

Trong bối cảnh chủ nghĩa dân túy trỗi dậy và giá vàng đồng thời tăng lên, logic phân bổ tài sản đã thay đổi. Khả năng giải thích của các khuôn khổ truyền thống đã suy giảm, và sự thất bại của chính mối tương quan đã trở thành một nguồn rủi ro mới. Biến động của vàng có thể gia tăng.

Thị trường Năng lượng và Ngoại hối: Áp lực Kép từ Lo ngại Nguồn cung và Đồng Đô la Mỹ

Tác động lên thị trường dầu thô sẽ phức tạp hơn. Một mặt, bản thân các rủi ro địa chính trị sẽ mang lại phí bảo hiểm rủi ro cho giá dầu. Mặt khác, tranh chấp này trực tiếp liên quan đến một số nước nhập khẩu năng lượng Châu Âu và các nhà sản xuất dầu Biển Bắc (như Na Uy và Anh). Mặc dù các mối đe dọa về thuế quan hiện nay chưa phân biệt rõ ràng giữa các loại hàng hóa, bất kỳ biện pháp nào cản trở dòng chảy thương mại xuyên Đại Tây Dương đều có thể làm xáo trộn mô hình thương mại dầu thô toàn cầu và kích hoạt lo ngại của thị trường về sự ổn định nguồn cung. Hơn nữa, Nga là nhà cung cấp năng lượng then chốt cho Châu Âu. Trong bối cảnh xung đột Nga-Ukraine vẫn đang tiếp diễn, bất kỳ rạn nứt nào trong liên minh Mỹ-EU đều có thể ảnh hưởng đến sự phối hợp các chiến lược an ninh năng lượng Châu Âu, từ đó tác động đến sự cân bằng cung cầu năng lượng toàn cầu trong dài hạn.

Trên thị trường ngoại hối, tỷ giá euro so với đô la Mỹ sẽ là trọng tâm. Ban đầu, do Châu Âu là nạn nhân trực tiếp, đồng euro thường chịu áp lực do tâm lý né tránh rủi ro. Tuy nhiên, khi Châu Âu thể hiện một phản ứng đoàn kết bất ngờ (như đình chỉ phê chuẩn hiệp định thương mại Mỹ-EU), và sự phản đối nội bộ ở Hoa Kỳ đang gia tăng, logic thị trường có thể chuyển sang trạng thái "tin xấu đã ra hết" hoặc lo ngại về khả năng mất vị thế bá quyền của đồng đô la. Nếu đồng euro có thể giữ được các mức tâm lý quan trọng và phản ứng mạnh mẽ nhưng thống nhất theo lập trường của EU, nó có tiềm năng cho một đợt phục hồi ngắn hạn. Đồng đô la, tuy nhiên, đối mặt với một tình thế tiến thoái lưỡng nan: sức hấp dẫn trú ẩn an toàn truyền thống của nó có thể cung cấp hỗ trợ, nhưng triển vọng Hoa Kỳ chủ động phá hoại các liên minh, đấu đá chính trị tại Quốc hội leo thang và thiệt hại thương mại tiềm tàng về cơ bản là những yếu tố gây giảm giá.

Kết luận: Các toan tính chính trị chi phối thị trường; cảnh giác với sự thay đổi nhanh chóng của tâm lý.

Các biến động của thị trường tài chính sẽ phụ thuộc cao vào tiến trình chính trị xung quanh vấn đề Greenland, thay vì đơn thuần là dữ liệu kinh tế. Những thời điểm then chốt sau đây sẽ chi phối tâm lý thị trường:

1. Diễn biến Kịch bản: Nếu EU thể hiện một lập trường mạnh mẽ nhưng thống nhất sau cuộc họp khẩn cấp, trong khi sự phản đối tại Quốc hội Hoa Kỳ gia tăng, thị trường có thể diễn giải điều này là khả năng thực thi các mức thuế giảm bớt, có tiềm năng dẫn đến sự gia tăng tạm thời của khẩu vị rủi ro, gây ra một đợt thoái lui một phần của vàng và đồng yên, trong khi đồng euro và chứng khoán Châu Âu hồi phục. Ngược lại, nếu chính quyền Trump duy trì lập trường cứng rắn, hoặc nếu đối thoại giữa Mỹ và Châu Âu đổ vỡ, tâm lý né tránh rủi ro sẽ thống trị thị trường, với vàng, đô la và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ có khả năng đồng thời tăng giá (một mô hình thuần trú ẩn), trong khi các tài sản rủi ro sẽ chịu áp lực.

2. Tái cấu trúc Mối tương quan Tài sản: Như báo cáo của tổ chức trong tài liệu đã chỉ ra, mối tương quan truyền thống "Trái phiếu Hoa Kỳ—Đô la Mỹ—Vàng" đang thất bại. Tuần tới, chúng ta có thể thấy đồng đô la và vàng cùng mạnh lên do cùng một động lực trú ẩn an toàn, hoặc chúng ta có thể thấy một mô hình đồng đô la giảm và vàng tăng do uy tín của Hoa Kỳ bị tổn hại. Các nhà giao dịch cần từ bỏ lối tư duy về mối tương quan lịch sử đơn giản và chú ý nhiều hơn đến các chuyển động cụ thể của dòng vốn.
3. Tác động lên Chứng khoán Hoa Kỳ: Mối đe dọa áp thuế trực tiếp nhắm vào Châu Âu. Nếu được thực hiện, nó sẽ làm tăng chi phí nhập khẩu và giá tiêu dùng của Hoa Kỳ, điều này mâu thuẫn với mục tiêu chống lạm phát của Fed. Đồng thời, triển vọng lợi nhuận doanh nghiệp đối mặt với những bất ổn mới. Do đó, tác động lên các chỉ số chứng khoán chính của Hoa Kỳ như Dow Jones là tiêu cực. Tuy nhiên, nếu mối đe dọa áp thuế bị Quốc hội ngăn chặn thành công, thị trường có thể coi đó là một sự giảm bớt rủi ro chính trị, từ đó tạo ra một tín hiệu tích cực ngắn hạn. Nhìn chung, bản thân sự bất ổn chính trị sẽ kìm hãm khẩu vị rủi ro đối với chứng khoán Hoa Kỳ.

Vấn đề Greenland đã đẩy rủi ro địa chính trị vào cốt lõi của việc định giá thị trường. Thị trường có khả năng sẽ phản ánh hết điều này vào đầu tuần tới, và sự gia tăng biến động là điều tất yếu. Nhiệm vụ cốt lõi của các nhà giao dịch nằm ở việc theo dõi chặt chẽ mọi tuyên bố từ các quan chức Châu Âu và Hoa Kỳ cũng như các manh mối tinh tế trong quá trình lập pháp của Quốc hội Hoa Kỳ, nắm bắt chính xác sự chuyển dịch nhanh chóng của tâm lý thị trường giữa "né tránh rủi ro" và "giảm bớt rủi ro." Trong bối cảnh "ngắt kết nối" cấu trúc và chủ nghĩa dân túy trỗi dậy, những biến động thị trường do các bất ngờ chính trị gây ra như vậy có thể trở nên thường xuyên hơn trong tương lai, khiến sự linh hoạt và hiểu biết sâu sắc về logic cơ bản trở nên vô cùng quan trọng.

Vàng đang củng cố ở mức cao; nó nhất quyết không sụp đổ; bí mật là gì?

Tuần trước, vàng giao ngay được giao dịch nhẹ dưới mức $5,000 trong phiên Châu Âu, trong một biên độ hẹp gần các mức cao lịch sử. Mặc dù xu hướng tăng trước đó vẫn được duy trì trên biểu đồ ngày, với giá liên tục di chuyển trong một kênh tăng giá, hành động giá gần đây đã trở nên do dự: các đợt tăng theo sau bởi thoái lui, sau đó là phục hồi nhanh chóng do lực mua, thể hiện một cuộc giằng co điển hình. Thị trường giống như một chiếc xe đang nhấn ga nhưng bị kẹt số—sức mạnh vẫn còn đó, nhưng nhịp độ chuyển động đã bị tạm dừng.

Lý do cốt lõi của sự bế tắc này nằm ở sự phân hóa đáng kể trong các tín hiệu kinh tế vĩ mô. Logic định giá của vàng chủ yếu xoay quanh kỳ vọng lãi suất thực, sức mạnh của đồng đô la Mỹ và nhu cầu trú ẩn an toàn, và gần đây các yếu tố này đã xung đột lẫn nhau. Một mặt, dữ liệu lạm phát yếu, với lạm phát lõi thấp hơn kỳ vọng, dẫn đến suy đoán của thị trường rằng Cục Dự trữ Liên bang có thể chuyển sang các biện pháp nới lỏng sớm hơn dự kiến, cung cấp sự hỗ trợ cho vàng; nhưng mặt khác, thị trường lao động Hoa Kỳ vẫn mạnh mẽ. Dữ liệu việc làm mạnh mẽ gợi ý về một chu kỳ tăng lãi suất có khả năng kéo dài hơn và một giai đoạn lãi suất cao lâu dài. Điều này sẽ đẩy lãi suất thực và sức hấp dẫn của đồng đô la Mỹ lên, ngược lại gây áp lực lên vàng, vốn không sinh lãi.

Trong bối cảnh này, lộ trình chính sách đã trở nên mơ hồ, và các nhà hoạch định chính sách đã nhiều lần nhấn mạnh việc "phụ thuộc vào dữ liệu," khiến các nhà giao dịch khó hình thành một kỳ vọng thống nhất. Kết quả là một mô hình dao động tần suất cao theo kiểu "bán vàng khi dữ liệu tốt và mua vàng khi dữ liệu xấu." Sự phân hóa thị trường hiện nay giữa phe bò và phe gấu đã đạt đến điểm tới hạn, chỉ thiếu một chất xúc tác để phá vỡ sự cân bằng.

Đồng Đô la Mỹ, Lãi suất và Rủi ro Địa chính trị: Một Cuộc Chiến Tay Ba

Đồng đô la Mỹ và lãi suất thực hiện là những lực lượng chính kìm hãm đà tăng của vàng. Với dữ liệu việc làm mạnh mẽ, chỉ số đô la Mỹ đã phục hồi lên mức cao nhất trong nhiều tuần, làm tăng thêm chi phí cơ hội của việc nắm giữ vàng. Về mặt lý thuyết, một đồng đô la mạnh hơn và lãi suất thực tăng nên làm suy yếu sức hấp dẫn của vàng, đó là lý do chính khiến giá vàng không thể bứt phá lên các mức cao hơn.

Tuy nhiên, vàng đã không trải qua một đợt điều chỉnh sâu, mà thay vào đó cho thấy sự kiên cường mạnh mẽ quanh mức $4,600, cho thấy các lực lượng khác đang hỗ trợ giá. Yếu tố quan trọng nhất là nhu cầu của thị trường về một mức phí bảo hiểm rủi ro trung hạn vẫn còn đó. Khi triển vọng chính sách không chắc chắn và căng thẳng địa chính trị toàn cầu cao, vai trò của vàng như một tài sản trú ẩn an toàn cuối cùng trở nên nổi bật. Các tình huống biến động gần đây ở Trung Đông đã chứng kiến sự leo thang lặp đi lặp lại, với mỗi lần căng thẳng gia tăng đều kích hoạt dòng vốn chảy vào thị trường vàng trong ngắn hạn, đẩy giá lên nhanh chóng; ngược lại, khi tình hình dịu bớt và nhu cầu trú ẩn hạ nhiệt, giá vàng có xu hướng giảm nhẹ. Sự biến động "do tin tức dẫn dắt" này làm phức tạp thêm việc giao dịch và khiến các nhà đầu tư ngần ngại trong việc đuổi theo các mức cao hoặc mở các vị thế bán lớn.

Hơn nữa, thị trường đang theo dõi chặt chẽ phán quyết của Tòa án Tối cao Hoa Kỳ về các vấn đề liên quan đến thuế quan. Sự kiện tưởng chừng xa vời này thực tế có thể tác động đến lạm phát tương lai và kỳ vọng tăng trưởng kinh tế. Nếu phán quyết làm giảm sự bất ổn về chính sách thương mại, lo ngại của thị trường về lạm phát đình trệ có thể dịu bớt, làm giảm nhu cầu trú ẩn an toàn và gây áp lực ngắn hạn lên vàng; ngược lại, nếu sự bất ổn vẫn tồn tại hoặc thậm chí gia tăng, giá trị phòng ngừa rủi ro của vàng sẽ được củng cố thêm. Có thể nói hiện nay, không chỉ dữ liệu kinh tế đang ảnh hưởng đến giá vàng, mà ngay cả những diễn biến tư pháp nhỏ cũng có thể trở thành điểm kích hoạt cho các chuyển động của thị trường.

Phân tích Kỹ thuật Tiết lộ một Manh mối Ẩn giấu: Xu hướng tăng chưa Kết thúc, nhưng Động lực đang Suy yếu

Từ góc độ biểu đồ kỹ thuật, vàng vẫn duy trì trong một xu hướng tăng lành mạnh. Trên biểu đồ ngày, giá nằm trong một kênh tăng giá, với $4,500.00 là mức hỗ trợ tâm lý then chốt. Nếu giá thoái lui về khu vực này, thị trường sẽ theo dõi chặt chẽ lực mua hỗ trợ mạnh mẽ.

Các chỉ báo cũng cung cấp những manh mối quan trọng. MACD cho thấy mô hình tăng giá trung hạn vẫn còn nguyên vẹn. Tuy nhiên, đáng chú ý là biểu đồ histogram của MACD đã không tiếp tục mở rộng, gợi ý rằng động lực tăng đã chậm lại so với giai đoạn trước. RSI (14) nằm trong vùng tương đối mạnh nhưng chưa đi vào vùng quá mua, phù hợp với đặc điểm của một đợt "củng cố mạnh thay vì tăng tốc đi lên."

Tóm lại, mô hình kỹ thuật hiện tại giống như một giai đoạn thay đổi vị thế và hấp thụ trong một xu hướng tăng, thay vì là một tín hiệu đảo chiều xu hướng. Thị trường đang tích lũy năng lượng, chờ đợi một cơ hội bứt phá. Lựa chọn hướng đi thực sự có khả năng xảy ra sau khi công bố dữ liệu then chốt hoặc kết thúc một sự kiện lớn.

Kết luận: Điều gì tiếp theo? Hai kịch bản đang mở ra:

Nếu dữ liệu tiếp theo cho thấy lạm phát tiếp tục hạ nhiệt, Cục Dự trữ Liên bang phát đi các tín hiệu bồ câu dẫn đến sự sụt giảm trong kỳ vọng lãi suất thực và đồng đô la yếu đi, trong khi rủi ro địa chính trị vẫn chưa được giải quyết, thì vàng có khả năng sẽ thử thách lại mức cao đồng thuận của thị trường là $5,000 và cố gắng đạt tới khu vực mục tiêu cuối cùng tiềm năng quanh $5,500. Tuy nhiên, cần lưu ý rằng nếu nó không giữ được sau khi bứt phá và nhanh chóng rơi ngược lại vào biên độ, đó có thể là một đợt bứt phá giả, và một cái bẫy tăng giá (bull trap) nên được dự tính trước.

Nếu dữ liệu kinh tế vẫn mạnh mẽ, thị trường định giá lại theo kịch bản "lãi suất cao hơn kéo dài lâu hơn," kết hợp với nhu cầu trú ẩn an toàn giảm sút, giá vàng có thể tiếp tục đối mặt với áp lực quanh mức $4,600, sau đó thoái lui để kiểm tra mức hỗ trợ $4,500. Tuy nhiên, điều này không nhất thiết có nghĩa là thị trường bò đã kết thúc; nó có thể chỉ là một đợt điều chỉnh kỹ thuật sau các mức tăng trước đó. Chìa khóa nằm ở việc liệu một mức thấp cấu trúc có xuất hiện trong đợt thoái lui hay không.

Quy tắc cũ "mua đô la như một tài sản trú ẩn an toàn" đã thất bại? Sự thật là gì?

"Tham vọng Greenland" của Trump đã thổi bùng một cuộc khủng hoảng toàn cầu, làm bùng phát lại căng thẳng giữa Hoa Kỳ và Châu Âu và thúc đẩy tâm lý né tránh rủi ro trên thị trường. Tuy nhiên, các đồng tiền phi đô la nhìn chung đã hoạt động mạnh mẽ một cách bất thường. Nhìn bề ngoài, các xung đột địa chính trị thường dập tắt khẩu vị rủi ro, dẫn đến sự tăng giá của đồng đô la Mỹ. Nhưng lần này lại khác: đồng đô la không tăng như trong quá khứ; thay vào đó, nó đã suy yếu so với các đồng tiền chính như đồng euro. Điều này đặt ra câu hỏi: liệu quy tắc cũ "mua đô la như một tài sản trú ẩn an toàn" đã thất bại?

Trên thực tế, các quy tắc không thay đổi; thay vào đó, logic cơ bản thúc đẩy thị trường đang dịch chuyển. Trước đây, các nhà đầu tư tin rằng sự hỗn loạn của thị trường sẽ đẩy dòng vốn vào đồng đô la và trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ để đảm bảo an toàn. Nhưng hiện nay, các nhà đầu tư thấy tình hình phức tạp hơn. Nếu tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang bị đặt dấu hỏi, nhãn hiệu "tài sản trú ẩn an toàn" của đồng đô la có thể bị xem xét kỹ lưỡng.

Tính độc lập đề cập đến khả năng của ngân hàng trung ương trong việc độc lập hoạch định chính sách tiền tệ dựa trên dữ liệu kinh tế, không bị can thiệp chính trị. Một khi uy tín này bị tổn hại, thị trường sẽ yêu cầu mức bù đắp rủi ro cao hơn. Nói cách khác, các nhà đầu tư sẽ đặt câu hỏi liệu Cục Dự trữ Liên bang có bóp méo các quyết định lãi suất vì mục đích bầu cử hoặc chính trị hay không. Mối lo ngại này sẽ không ngay lập tức kích hoạt một đợt bán tháo, nhưng nó sẽ âm thầm đẩy lợi suất trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ lên cao, vốn là "lãi suất chuẩn" cho tài chính toàn cầu. Kết quả là, không chỉ việc vay mượn trở nên đắt đỏ hơn ở Hoa Kỳ, mà chi phí tài chính cho các doanh nghiệp và cá nhân ở Châu Âu, Nhật Bản và các khu vực khác cũng sẽ tăng lên. Tác động này lan rộng như những gợn sóng, được gọi là "hiệu ứng lan tỏa toàn cầu."

Điều này minh chứng chính xác rằng thị trường đã bắt đầu cảnh giác với rủi ro tiềm ẩn này. Một khi sự đồng thuận được hình thành, ngay cả một sự thay đổi trong kỳ vọng cũng sẽ dẫn đến việc định giá lại các tài sản bằng đô la.

"Phi đô la hóa" thậm chí còn chưa bắt đầu, nhưng một làn sóng phòng vệ đã âm thầm trỗi dậy.

Người ta thường nói trên thị trường rằng, "Phi đô la hóa đang ở đây," như thể các quốc gia đang điên cuồng bán tháo tài sản bằng đô la. Nhưng thực tế lại khác. Dữ liệu cho thấy trong 12 tháng qua tính đến tháng 11, các nhà đầu tư nước ngoài đã lũy kế tăng tỷ trọng nắm giữ chứng khoán dài hạn của Hoa Kỳ thêm $1.569 nghìn tỷ, một mức cao kỷ lục. Các khoản mua này bao gồm trái phiếu kho bạc Hoa Kỳ, trái phiếu doanh nghiệp, cổ phiếu và trái phiếu của các cơ quan chính phủ. Nếu đó thực sự là một cuộc rút vốn quy mô lớn, làm sao có thể có dòng vốn vào ròng?

Điều thực sự đang xảy ra là một loại hành vi khác: nhu cầu phòng vệ (hedging) tăng lên. Nhiều nhà đầu tư nước ngoài nắm giữ tài sản bằng đô la sẽ chọn tăng tỷ lệ phòng vệ ngoại hối khi rủi ro tăng cao. Nói cách khác, họ muốn lợi nhuận từ các tài sản Hoa Kỳ nhưng không muốn chịu rủi ro từ biến động tỷ giá hối đoái. Do đó, họ bán đô la và mua đồng tiền của chính họ thông qua các công cụ phái sinh, tạo ra áp lực bán đô la thực tế. Điều này giải thích tại sao đồng đô la suy yếu trong các giai đoạn thị trường hỗn loạn.

Kỳ vọng Lãi suất

Động lực chính quyết định quỹ đạo của đồng đô la vẫn là lộ trình chính sách của Cục Dự trữ Liên bang. Trong vài tháng qua, thị trường đã liên tục điều chỉnh kỳ vọng về tốc độ cắt giảm lãi suất: ban đầu, việc đặt cược vào cắt giảm lãi suất nhanh chóng khiến đồng đô la giảm; sau đó, lạm phát phục hồi, các tiếng nói diều hâu xuất hiện, và đồng đô la hồi phục nhẹ. Đằng sau sự biến động qua lại này thực chất là một trò chơi kép của kỳ vọng lãi suất và vị thế giao dịch.

Đáng lưu ý là trước đây đồng đô la đã tích lũy một lượng lớn các vị thế mua (long positions), một ví dụ điển hình của "giao dịch đông đúc" (crowded trading). Khi tâm lý thị trường đảo ngược, các quỹ sử dụng đòn bẩy này thường thanh lý vị thế của họ hàng loạt, gây ra sự sụt giảm giá vượt xa những thay đổi trong các yếu tố cơ bản. Đây là lý do tại sao đồng đô la đôi khi trải qua những đợt giảm "lao dốc": bởi vì có quá nhiều nhà đầu tư muốn thoát ra cùng một lúc.

Mối nguy thực sự không nằm ở hôm nay, mà là cuộc khủng hoảng niềm tin vào ngày mai.

Trong trung và dài hạn, đồng đô la không chỉ đối mặt với thách thức từ việc chênh lệch lãi suất thu hẹp theo chu kỳ mà còn từ sự xói mòn niềm tin có tính cấu trúc. Có sự đầu cơ ngày càng tăng về sự bất ổn của chính sách thương mại, lo ngại an ninh địa chính trị và sự can thiệp chính trị vào tính độc lập của Cục Dự trữ Liên bang. Các yếu tố này sẽ không ngay lập tức phá hủy vị thế của đồng đô la, nhưng sẽ dần dần làm tăng "phí bảo hiểm rủi ro" của nó với tư cách là một đồng tiền dự trữ.

Một khi thị trường tin rằng "đồng đô la không còn an toàn như vậy nữa," chi phí tài chính của nó sẽ tăng vĩnh viễn, từ đó ảnh hưởng đến giá cả vốn trong nền kinh tế toàn cầu. Sự thay đổi này diễn ra chậm chạp, nhưng một khi xu hướng đã được thiết lập, nó cực kỳ khó đảo ngược.

Kết luận:

Tình hình hiện tại giống như một giai đoạn chuyển tiếp hơn: Trong ngắn hạn, đồng đô la vẫn đang dao động trong phạm vi gần đây, vì hầu hết các ngân hàng trung ương lớn đang tiến gần đến giai đoạn cuối của việc cắt giảm lãi suất, trong khi Cục Dự trữ Liên bang vẫn còn dư địa để giảm lãi suất, và lợi thế chênh lệch lãi suất không còn hỗ trợ đồng đô la một cách đơn phương; trong trung hạn, nếu vấn đề uy tín thể chế tiếp tục leo thang, biến động có thể bị khuếch đại một cách có hệ thống, và các ngân hàng trung ương trên thế giới sẽ bị buộc phải đối phó với "những biến động cực đoan" của đồng tiền của họ.

Cuối cùng, thị trường đang chuyển trọng tâm từ việc "liệu lần tới sẽ tăng hay giảm lãi suất" sang "liệu hệ thống này có còn đáng tin cậy hay không." Dưới khuôn khổ mới này, việc đơn thuần thảo luận "có nên mua đô la để trú ẩn an toàn hay không" không còn đủ nữa. Nhà đầu tư cần theo dõi chặt chẽ mối tương quan giữa kỳ vọng lãi suất, dòng vốn phòng vệ và các mức kỹ thuật then chốt để hiểu rõ hướng đi thực sự của sự dịch chuyển thầm lặng này.

Khủng hoảng Địa chính trị; Dư cung - Giá Dầu bị kẹt trong Cuộc giằng co giữa hai Câu chuyện

Giá dầu thô Hoa Kỳ đã biến động liên tục trong những tuần gần đây khi tình hình ở Iran đã ổn định, lực mua trú ẩn an toàn đã giảm bớt một phần và trọng tâm của thị trường đã chuyển từ các rủi ro địa chính trị ngắn hạn sang các áp lực cung cầu cấu trúc dài hạn, gây áp lực giảm lên giá dầu.

Sự chú ý của các nhà đầu tư vẫn tập trung vào hậu quả từ ý định kiểm soát Greenland của Tổng thống Hoa Kỳ Trump. Sự kiện này đã làm xáo trộn các thị trường tài chính và làm bùng phát lại lo ngại về một cuộc xung đột thương mại tiềm tàng giữa Hoa Kỳ và Châu Âu. Mặc dù tình hình đã làm tăng nhận thức về rủi ro, giá cả thị trường cho thấy kỳ vọng của thị trường vẫn được neo giữ vào một giải pháp thông qua đàm phán hơn là một cuộc trả đũa toàn diện.

Việc định giá hiện tại không phản ánh kịch bản tồi tệ nhất. Kỳ vọng về một sự thỏa hiệp đang làm dịu phí bảo hiểm rủi ro, ngay cả khi các tiêu đề chính trị tiếp tục tạo ra sự bất ổn. Quy mô tương đối của nền kinh tế Hoa Kỳ và khả năng tự chủ năng lượng của nước này được coi là những yếu tố ảnh hưởng đến bất kỳ sự leo thang nào, từ đó ảnh hưởng đến cách các nhà giao dịch đánh giá rủi ro giảm giá hơn là kích hoạt ngay lập tức việc định giá lại giá cả.

Các Tín hiệu Dư cung Chi phối Triển vọng Trung hạn

Bên cạnh các yếu tố địa chính trị, thị trường dầu thô tiếp tục đối mặt với áp lực từ các bằng chứng về tình trạng dư cung. Giá dầu thô giao ngay tại một số khu vực ở Trung Đông đã thoái lui khi các nhà sản xuất OPEC+ tăng sản lượng. Cơ quan Năng lượng Quốc tế đã nhiều lần cảnh báo về tình trạng dư cung đáng kể vào năm 2026, củng cố kỳ vọng rằng lượng tồn kho tăng cao có thể kéo giá xuống trong dài hạn.

Những động lực nguồn cung này liên quan chặt chẽ đến hiệu suất giá trầm lắng. Ngay cả với những sự gián đoạn ngắn hạn hoặc các sự kiện chính trị, kỳ vọng về dư cung vẫn hạn chế tiềm năng tăng giá. Do đó, các diễn biến địa chính trị có nhiều khả năng làm trầm trọng thêm biến động giá hơn là đóng vai trò là chất xúc tác cho việc tăng giá bền vững.

Biến động Tiền tệ và Cấu trúc Hạn chế Đà giảm

Bất chấp tâm lý né tránh rủi ro mạnh mẽ trên thị trường tổng thể, một số yếu tố vẫn giúp hạn chế áp lực giảm giá. Một cấu trúc chênh lệch giá (spread structure) mạnh mẽ cho thấy nguồn cung trong ngắn hạn đang thắt chặt hơn so với nguồn cung dài hạn. Warren Patterson của ING lưu ý rằng các yếu tố này bù đắp một phần tâm lý tiêu cực, gợi ý rằng cấu trúc thị trường vẫn phản ánh nhu cầu đối với dầu thô giao ngay.

Mối quan hệ này phản ánh sự phân hóa giữa tình trạng thắt chặt ngắn hạn và kỳ vọng dư cung dài hạn. Bất chấp sự kiên cường của các hợp đồng ngắn hạn, đường cong kỳ hạn tiếp tục phát đi tín hiệu thận trọng liên quan đến cân bằng cung cầu vào cuối năm.

Rủi ro Căng thẳng Cục bộ vẫn còn

Song song với những lo ngại về dư cung, một số gián đoạn cụ thể đã dẫn đến tình trạng thắt chặt nguồn cung cục bộ. Các vấn đề tại các cảng Liên minh dọc theo Đường ống Biển Đen-Caspian, kết hợp với sự cố tại mỏ dầu Tengiz của Kazakhstan, đã dẫn đến dòng dầu thô từ khu vực Địa Trung Hải giảm sút trong ngắn hạn. Trong khi triển vọng tổng thể vẫn bị chi phối bởi các rủi ro dư cung, những hạn chế này đã cung cấp một số sự hỗ trợ cho giá cả.

Thị trường dầu thô hiện tại đang chịu ảnh hưởng bởi các câu chuyện xung đột lẫn nhau. Sự bất ổn địa chính trị và những gián đoạn nguồn cung cục bộ đã cung cấp sự hỗ trợ ngắt quãng, trong khi kỳ vọng về tình trạng dư cung toàn cầu đáng kể tiếp tục hạn chế đà tăng giá. Cho đến khi xuất hiện những tín hiệu rõ ràng hơn về nhu cầu mạnh mẽ bền vững hoặc những hạn chế nguồn cung đáng kể, giá cả có khả năng sẽ vẫn dao động trong biên độ, nhạy cảm với tin tức, nhưng được neo giữ bởi các yếu tố cơ bản có tính cấu trúc.

Phân tích Kỹ thuật

Từ góc độ hàng tuần, mức kháng cự then chốt đối với giá dầu thô vẫn là mức cao 61.96 đạt được trong đợt leo thang căng thẳng Mỹ-Iran trước đó, mức này cũng trùng khớp với đường trung tâm của kênh giảm giá. Nếu giá có thể đứng vững trên mức này một cách rõ ràng, mục tiêu tăng giá có thể là $64.70.

Kết luận: Giá dầu thô đang bị kẹt trong một cuộc giằng co giữa phe bò và phe gấu.

Sự lắng dịu của các bất ổn tại Iran đã làm giảm khả năng Hoa Kỳ tấn công gây gián đoạn nguồn cung. Trong khi đó, sự chú ý của thị trường đã chuyển sang thế bế tắc liên quan đến Greenland, hạn chế đà tăng của giá dầu. Tình hình Greenland đã trở thành trọng tâm mới, dẫn đến cuộc giằng co giữa phe bò và phe gấu đối với giá dầu, với mốc $60 cho dầu thô WTI trở thành mức kháng cự then chốt.

Đồng thời, xu hướng chính vẫn là giảm, phù hợp với rủi ro dư cung cấu trúc, trừ khi giá tiếp tục đứng trên các mức kháng cự nổi bật đã nêu, từ đó làm thay đổi câu chuyện chi phối thị trường.

Tổng quan về các Sự kiện và Vấn đề Kinh tế Nước ngoài Quan trọng Tuần này:

Thứ Hai (ngày 26 tháng 1): Đơn đặt hàng hàng lâu bền tháng 11 của Hoa Kỳ (Sơ bộ) (%); Tồn kho bán buôn tháng 10 của Hoa Kỳ (Sơ bộ) (%); Ngày Quốc khánh Úc (thị trường đóng cửa).

Thứ Ba (ngày 27 tháng 1): Chỉ số niềm tin người tiêu dùng của Conference Board tháng 1 của Hoa Kỳ; Chỉ số tâm lý kinh tế ZEW tháng 1 của Khu vực đồng Euro.

Thứ Tư (ngày 28 tháng 1): CPI quý 4 của Úc (Hàng quý) (%); Thay đổi tồn kho dầu thô EIA của Hoa Kỳ (10,000 thùng) cho tuần kết thúc ngày 23 tháng 1; PPI đầu vào chưa điều chỉnh tháng 12 của Vương quốc Anh (So với cùng kỳ năm trước) (%); Số dư đơn đặt hàng công nghiệp CBI tháng 1 của Vương quốc Anh; Chỉ số doanh số bán nhà chờ xử lý tháng 12 của Hoa Kỳ (So với tháng trước) (%); Chủ tịch ECB Lagarde và CEO BlackRock Fink tham dự một cuộc thảo luận tại Diễn đàn Kinh tế Thế giới.

Thứ Năm (ngày 29 tháng 1): Cán cân thương mại tháng 11 của Hoa Kỳ (tỷ USD); Số đơn xin trợ cấp thất nghiệp lần đầu của Hoa Kỳ cho tuần kết thúc ngày 24 tháng 1 (vạn người); Đơn đặt hàng nhà máy tháng 11 của Hoa Kỳ (So với tháng trước) (%); Tồn kho bán buôn tháng 11 của Hoa Kỳ (Số liệu cuối cùng so với tháng trước) (%); GDP thực tế quý 3 của Hoa Kỳ (Số liệu cuối cùng hàng năm so với quý trước) (%); ECB công bố biên bản cuộc họp chính sách tiền tệ tháng 12.

Thứ Sáu (ngày 30 tháng 1): CPI Tokyo tháng 1 của Nhật Bản (So với cùng kỳ năm trước) (%); Tỷ lệ thất nghiệp tháng 12 của Nhật Bản (%); Chỉ số tâm lý kinh tế tháng 1 của Khu vực đồng Euro; GDP đã điều chỉnh theo mùa quý 4 của Khu vực đồng Euro (Sơ bộ) (%); Tỷ lệ thất nghiệp tháng 12 của Khu vực đồng Euro (%); PPI tháng 12 của Hoa Kỳ (So với cùng kỳ năm trước) (%); PMI Chicago tháng 1 của Hoa Kỳ.

Tuyên bố miễn trừ trách nhiệm: Thông tin chứa đựng trong tài liệu này (1) là tài sản độc quyền của BCR và/hoặc các nhà cung cấp nội dung của nó; (2) không được sao chép hoặc phân phối; (3) không được đảm bảo về tính chính xác, đầy đủ hoặc kịp thời; và, (4) không cấu thành lời khuyên hoặc khuyến nghị của BCR hoặc các nhà cung cấp nội dung của nó liên quan đến việc đầu tư vào các công cụ tài chính. Cả BCR và các nhà cung cấp nội dung của nó đều không chịu trách nhiệm cho bất kỳ thiệt hại hoặc tổn thất nào phát sinh từ bất kỳ việc sử dụng thông tin này. Hiệu suất trong quá khứ không phải là sự đảm bảo cho kết quả trong tương lai.