Ngân hàng Nhật Bản (BoJ) dự kiến ​​sẽ công bố mức tăng lãi suất lớn nhất trong 18 năm vào thứ Sáu tuần này. Động thái này phản ánh sự tin tưởng ngày càng tăng vào sự phục hồi kinh tế của Nhật Bản nhưng cũng làm dấy lên lo ngại về tác động tiềm tàng đối với thị trường toàn cầu, đặc biệt là khi sự bất ổn đang nổi lên dưới sự lãnh đạo của Tổng thống Hoa Kỳ Donald Trump.

Chuyển từ Chính sách siêu nới lỏng

Trong nhiều năm, BoJ đã tách biệt khỏi các ngân hàng trung ương lớn khác, duy trì các chính sách tiền tệ siêu nới lỏng để kích thích tăng trưởng kinh tế và chống giảm phát. Tuy nhiên, tình hình bắt đầu thay đổi vào tháng 3 năm ngoái khi ngân hàng trung ương tăng lãi suất lên trên 0 lần đầu tiên kể từ năm 2007, báo hiệu sự kết thúc của "những thập kỷ mất mát" trì trệ của Nhật Bản. Tiếp theo là một đợt tăng lãi suất bất ngờ khác vào tháng 7, khiến các nhà đầu tư bất ngờ và gây ra sự biến động đáng kể trên thị trường.

Hiện tại, khi lạm phát ổn định và tiền lương có dấu hiệu cải thiện, BoJ dường như đã sẵn sàng thực hiện một bước đi táo bạo khác bằng cách tăng lãi suất cho vay chuẩn thêm 25 điểm cơ bản lên 0,50%. Đây sẽ là mức lãi suất cao nhất kể từ năm 2008, một sự thay đổi lớn so với các chính sách trước đây của BoJ trong thời kỳ khủng hoảng.

Chuẩn bị thị trường cho sự thay đổi

Không giống như các đợt tăng lãi suất bất ngờ vào năm 2023, BoJ đã tích cực chuẩn bị thị trường cho quyết định này. Theo một cuộc khảo sát của Bloomberg News, gần ba phần tư các nhà kinh tế dự kiến ​​đợt tăng lãi suất sẽ diễn ra, trừ khi có những cú sốc kinh tế không lường trước được. Thống đốc BoJ Kazuo Ueda trước đây đã đặt ra hai điều kiện quan trọng để tăng lãi suất: tăng trưởng tiền lương bền vững và ổn định thị trường. Cả hai điều kiện này hiện có vẻ đã được đáp ứng, mở đường cho thông báo của thứ Sáu.

Các nhà phân tích dự đoán rằng ngân hàng trung ương cũng sẽ báo hiệu ý định thực hiện các đợt tăng lãi suất tiếp theo, với điều kiện là sự phục hồi kinh tế của Nhật Bản vẫn đi đúng hướng. Một lập trường hướng tới tương lai như vậy có thể tạo tiền đề để Nhật Bản tiến gần hơn đến xu hướng tiền tệ toàn cầu.

Ý nghĩa đối với USD/JPY

Quyết định của BoJ dự kiến ​​sẽ có những tác động đáng kể đến tỷ giá hối đoái USD/JPY. Một lập trường cứng rắn, kết hợp với việc tăng lãi suất, ban đầu có thể củng cố đồng yên Nhật so với đô la Mỹ. Tuy nhiên, phản ứng của thị trường có thể bị ảnh hưởng bởi cách BoJ truyền đạt rõ ràng ý định chính sách trong tương lai của mình.

Nếu ngân hàng trung ương báo hiệu sẽ tăng lãi suất thêm trong thời gian tới, chẳng hạn như vào tháng 3, đồng yên có thể chứng kiến ​​mức tăng bền vững. Mặt khác, nếu BoJ nhấn mạnh vào cách tiếp cận thận trọng, phụ thuộc vào dữ liệu, đồng yên có thể tiếp tục xu hướng giảm so với đồng đô la.

Các nhà đầu tư cũng đang theo dõi các diễn biến chính trị của Hoa Kỳ, đặc biệt là chính sách thuế quan của Tổng thống Trump, điều này có thể gây ra sự biến động rộng hơn trên thị trường.

Những thách thức phía trước

Mặc dù có triển vọng lạc quan, BoJ vẫn phải đối mặt với một số rủi ro. Chi phí đi vay tăng mạnh có thể gây áp lực lên các doanh nghiệp và người tiêu dùng Nhật Bản, trong khi các yếu tố bên ngoài như căng thẳng địa chính trị và chính sách tài khóa của Hoa Kỳ vẫn khó lường. Ngoài ra, bất kỳ tín hiệu trái chiều nào từ Thống đốc Ueda trong cuộc họp báo của ông đều có thể làm giảm niềm tin của nhà đầu tư.

Cuối cùng, quyết định của Thứ Sáu đánh dấu một thời điểm quan trọng đối với chính sách tiền tệ của Nhật Bản và vị thế của nước này trong bối cảnh tài chính toàn cầu. Trong khi thế giới đang theo dõi, hành động của BoJ không chỉ định hình quỹ đạo của đồng yên mà còn cung cấp thông tin chi tiết về cách Nhật Bản vượt qua thời kỳ hậu trì trệ.